Goldman Sachs’tan petrol analizi: Risk primi 2022 seviyelerini geride bıraktı

Goldman Sachs'ın analizine göre, Orta Doğu'da yaşanan arz kesintilerine ilişkin kaygılar, Brent petrolünün fiyatına yansıyan risk primini eylül ayında varil başına yaklaşık 22 dolara çıkardı. Böylece petrol piyasasındaki jeopolitik risklerin fiyatlara etkisi, tarihsel olarak en yüksek ikinci aylık seviyeye ulaştı. Bankanın değerlendirmesinde, risk primindeki yükselişin yalnızca petrol arzına yönelik endişelerden kaynaklanmadığına dikkat çekildi. Hisse senedi ve tahvil piyasalarında oluşabilecek kayıplara karşı portföylerini korumak isteyen yatırımcıların petrol pozisyonlarını artırması da fiyatları etkileyen unsurlar arasında gösterildi. PETROLÜN RİSK PRİMİ 2022'DEKİ SEVİYEYİ AŞTI Goldman Sachs, Rusya-Ukrayna savaşının başladığı 2022 yılında hesaplanan en yüksek aylık petrol risk priminin varil başına 16 doların altında kaldığını belirtti. Eylülde yaklaşık 22 dolara ulaşan risk primi, mevcut arz şokunun fiyatlara etkisinin önceki büyük jeopolitik kriz dönemindeki seviyeleri aştığını ortaya koydu. Orta Doğu'daki gelişmelerin petrol tedarikinde kesintilere yol açabileceği endişesi, piyasalarda arz risklerinin daha yüksek fiyatlarla karşılanmasına neden oluyor. Bu durum, Brent petrolünün fiyatında jeopolitik gelişmelerin belirleyici rolünü güçlendiriyor. PETROL STOKLARINDAKİ AZALIŞ FİYATLARI YÜKSELTEBİLİR Goldman Sachs'a göre OECD ülkelerinin ticari petrol stokları, Brent petrolünün temel değerini belirleyen başlıca göstergeler arasında bulunuyor. Stoklardaki değişim, piyasadaki arz ve talep dengesini doğrudan etkileyerek fiyatların yönü üzerinde belirleyici olabiliyor. Bankanın hesaplamalarına göre OECD ticari petrol stoklarında 100 milyon varillik düşüş yaşanması, arz ve talep koşullarına dayalı olarak hesaplanan Brent petrolünün adil değerini varil başına yaklaşık 8 dolar artırıyor. Bu nedenle stoklardaki gerilemenin sürmesi, petrol fiyatlarında yukarı yönlü baskıyı güçlendirebilecek faktörlerden biri olarak öne çıkıyor. YATIRIMCILAR PORTFÖYLERİNİ KORUMAK İÇİN PETROLE YÖNELİYOR Petrol, arz şoklarının yaşandığı dönemlerde yalnızca enerji piyasasının bir parçası olarak değil, yatırımcıların finansal risklerden korunmak amacıyla yöneldiği varlıklardan biri olarak da öne çıkıyor. Goldman Sachs'ın analizinde, hisse senedi ve tahvil portföylerinde yaşanabilecek kayıpları dengelemek isteyen yatırımcıların petrol pozisyonlarını artırabildiği belirtildi. Bunun temel nedenlerinden biri, petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon endişelerini artırması ve geleneksel finansal varlıkların getirileri üzerinde baskı oluşturabilmesi. Bu eğilim, petrol piyasasında fiyat hareketlerinin yalnızca fiziksel arz ve talep koşullarıyla açıklanamayacağını da gösteriyor. Jeopolitik riskler, stok seviyeleri ve yatırımcıların korunma amaçlı işlemleri bir araya gelerek Brent petrolünün fiyat oluşumunda etkili oluyor.