SON DAKİKA | Merkez Bankası faiz indirimine gidecek mi? TCMB ve TÜİK arasında yüzde 7,27’lik bir makas

Türkiye İstatistik Kurumu'nun eylül ayı enflasyon oranlarını duyurmasının ardından küçük esnaftan arabasını satmak isteyene kadar para ile işi olan herkesin aklına Merkez Bankası'nın faiz indirimi ihtimali geldi. Peki, Merkez Bankası faiz indirecek mi? GIDA KALEMİNDE GERİLEME Geçtiğimiz aylarda enflasyon oranlarının yükselmesine en çok katkı veren kalem olan gıda bu kez yönünü aşağı çevirdi. Bir önceki gıda ve alkolsüz içecekler kaleminde artış yüzde 33,79 olarak kayıtlara geçerken eylül ayında yüzde 0,20 azalışları yüzde 27,62 şeklinde kaydedildi. Öte yandan çekirdek TÜFE göstergesi 2026 yılı Eylül ayında bir önceki aya göre %2,01 artış, bir önceki yılın aralık ayına göre %23,40 artış, bir önceki yılın aynı ayına göre %29,00 artış şeklinde gerçekleşti. Çekirdek enflasyon ve manşet enflasyon arasındaki makas daraldı. Yıllık çekirdek enflasyon manşet enflasyonla beraber yüzde 30'un altına gelirken aylık çekirdek gösterge %2,01 artış olarak kaydedildi. PİYASA FAİZLERİ NE DİYOR? TLREF faiz oranı Ekim ayının 6'sı itibari ile yüzde 36,8084 olarak görülüyor. Piyasalardaki faiz beklentisi için sıklıkla bakılan 2 yıllık tahvil faizleri kritik bir öneme sahip. Tüm dünyada tahvil getirileri rekor seviyelere çıkıyor. Türkiye'de ise 2 yıllık tahvil faizi 39,83 seviyelerinde hareket ediyor. 10 yıllık tahvil faizleri 35,42 seviyelerinde. Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, TBMM'de yaptığı sunumda fonlardan çıkan paranın mevduatlarda toplandığını ifade etti. Yıl içinde yüzde 49'lara kadar yükselen mevduat faizleri 25 Eylül haftasında yüzde 43'lere kadar geldi. İÇ TALEPTE YAVAŞLAMA Türkiye yılın ikinci çeyreğinde yüzde %2,3 büyürken Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış verilere göre çeyreklik büyüme yüzde 1,1 oldu. Yine aynı dönemde Yerleşik hanehalklarının nihai tüketim harcamaları 2026 yılının ikinci çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine göre zincirlenmiş hacim endeksi olarak %3,5 arttı. Türkiye ekonomisi, yılın ilk çeyreğinde yüzde 2,5 büyüme gösterirken Yerleşik hane halklarının tüketim harcamaları, yılın birinci çeyreğinde geçen yılın aynı çeyreğine göre zincirlenmiş hacim endeksi olarak yüzde 4,8 olarak kaydedildi. Hanehalkı tüketimi büyümeye katkı vermeye devam ederken iç talepte yavaşlamaya işaret etti. KÜRESEL RİSKLER Petrol fiyatlarındaki hareketler tüm dünyada olduğu gibi Türkiye'de de enflasyonu körükleme gücüne sahip. 7 Ekim itibari ile petrol 100 doların üzerinde seyretmeye devam ediyor. İran ve ABD arasında süregelen sorunlar çözümsüz kalmaya devam ederken Yemen'de Husiler ve hükümet güçleri arasındaki çatışmalar da sorunları tırmandırıyor. Basra Körfezi'nden gelen enerji akışlarında toparlanma söz konusu olmasına rağmen Hürmüz Boğazı'na yönelik sorunları çözülmemesi petrol fiyatlarını diri tutmaya devam ediyor. ABD petrol için farklı güzergahlar ararken Suudi Arabistan'ın Doğu-Batı petrol boru hattı ham petrol pompalama kapasitesini günde 5,8 milyon varile çıkardı. ABD VE JAPONYA'DA FAİZ ARTIŞLARI Öte yandan küresel piyasalara yön veren ABD Merkez Bankası FED başkanları enflasyon risklerine vurgu yaparak gevşemeyi daha ileri bir tarihe almak istediklerini sık sık tekrarlıyor. ABD'nin tarihi boyunca ilk kez kamu borcunun 40 trilyon doların üzerine çıkması tahvil faizlerini yukarı yönlü desteklerken enflasyonun istenilen seviyelere ulaşamaması faiz indirimlerim ihtimallerini askıya alıyor. FED 15-16 Eylül 2026 tarihlerinde yaptığı toplantıda faizleri 25 baz puan artırarak %3,75 - %4,00 seviyesine çekti. Japonya Merkez Bankası (BOJ), 18 Eylül 2026 tarihinde gerçekleştirdiği toplantıda politika faizini 25 baz puan artırarak %1,25 seviyesine yükseltti. Bu oran, son 31 yılın en yüksek seviyesi olarak kaydedildi. Enerji fiyatlarının etkilenen Avrupa Merkez Bankası 11 Haziran'da faizleri üç yıl aradan sonra ilk kez artırdı. Piyasalar gelecek toplantıda Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz oranını 25 baz puan artırmasına kesin gözüyle bakıyor. MERKEZ BANKASI FAİZ İNDİRİMİNE GİDER Mİ? Merkez Bankası'nın Mart 2026'da ara verdiği bir haftalık repo ihale faizlerine ağustos ayında yeniden başlaması faiz indirimine gidilecek yönünde yorumlanmıştı. TCMB bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 37'de sabit tutulmasına karar verdi. Manşet enflasyondaki belirgin gerileme Merkez Bankası'nın faiz indirimi konusunda elini güçlendirirken küresel piyasalardaki gelişmeler kararı etkileyecek. 22 Ekim'de yapılacak toplantı için piyasalarda 100-200 baz puanlık indirim beklentisi oluştu. Öte yandan Alman bankası Commerzbank eylül ayı enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından 'TCMB, 22 Ekim toplantısında politika faizini 100 baz puan düşürebilir' beklentisini açıkladı. Banka, TCMB'nin ocak ayından sonra yeniden faiz indirimine başlayabileceğini ifade ediyor. Citigroup ekonomistleri de Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın 22 Ekim'deki toplantısında politika faizini 100 baz puan indirmesini bekliyor. Banka, Kurum, yıl sonu politika faizi tahminini ise yüzde 35 seviyesinde korudu.